2023年开年，有色金属板块整体表现强势。1月份，申万有色金属指数（801050.SL）上涨550.13点，涨幅为11.69%，在所有行业中涨幅排名第一。其中，涨幅最为惊人的是金属钼，价格持续飙涨，已突破17年来高位，被市场称为“妖钼”。
3年时间，国产金属钼钼价格已涨近3倍。据Wind数据，自2020年起国产金属钼的现货价格从250元/千克左右飙涨至2023年2月9日的722.5元/千克。多家券商认为，后市金属钼将延续涨势。“妖钼”凶猛，布局相关产能的上市公司涨幅也喜人，布局金属钼相关产能的上市公司洛阳钼业（603993.SH；03993.HK）、紫金矿业（601899.SH；02899.HK）、金钼股份（601958.SH）等开年后均上涨。
除金属钼景气度不断抬升，中信建投同步看好多种小金属，认为高景气有望贯穿全年。不少矿企均同步布局多种矿产资源，也有企业携手新能源企业海外拓展新业务。
以洛阳钼业为例，除作为核心业务的钼品类之外，其2023年铜和钴产量均较2022年大幅增长，其中铜产量有望突破40万吨，而钴产量可达5万吨，将成全球第一大钴生产企业。值得关注的是，今年一月，新能源巨头宁德时代（300750.SZ）官宣将与洛阳钼业一同布局上游锂资源。
钼价狂飙
2023年，全球资本市场陆续回暖。美联储加息预期放缓、国际货币基金组织（International Monetary Fund）逐步上调中国GDP增长预期等诸多宏观因素作用下，本就处于升势的钼价再度飙涨，并不断新高。
钼是一种高熔点金属，也被称为难熔金属，具有高熔点、高强度、高弹性模量、良好高温稳定性、低热膨胀系等典型特征，现被广泛应用于钢铁、化工、石油、机械制造、医药和农业等行业；钼金属的下游产业同时覆盖了核能、光伏、航空航天、传感器、军工材料等新兴领域及高科技行业，该金属品类的发展前景广阔。
中国是钼的重要产出国，占全球储量比例超过50%。截至2021年末，中国钼矿储量为830万公吨，大幅超过其余产出国；除中国外，全球钼的重要储量国还有美国（储量占比16.9%）、秘鲁（储量占比14.4%）、智利（储量占比8.8%）等。
近期“妖钼”价格的飙涨，或与全球钼金属供给量有限有关。美国地质勘探局（United States Geological Survey）数据显示，2016-2021年，全球钼供给从27.9万吨增长至30万吨，复合年均增长率仅为1.2%，而钼价格自2020年至今，价格涨幅已接近三倍。
与供给端偏紧的状况不同，钼的下游需求端却逐步放大。上海钢联铁合金事业部钼系分析师魏捷表示，钼的下游市场大多是高景气领域，主要集中在军工航天、汽车、新能源设备、石油石化天然气管道、LNG储罐及船舶制造等。她表示，“中长期看，国内钼价有望维持高位运行。”
我国上市企业中，金钼股份与洛阳钼业产量份额较大。金钼股份专精钼产业链，是亚洲最大的钼业公司，主要从事钼系列产品生产、科研、贸易等业务；而洛阳钼业则是全球领先的钨、钴、铌、钼生产商和重要的铜生产商，其基本金属贸易业务位居全球前三，布局多个金属品类，主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲、大洋洲和欧洲五大洲，走“矿山+贸易”的发展模式。
在钼价狂飙的推动下，相关企业2022年业绩预喜。据金钼股份2023年1月11日披露的2022年度业绩快报，2022年公司实现营业收入95.7亿元，同比上升20.02%； 实现利润19.36亿元，同比上升169.11%；实现归属于上市公司股东的净利润13.9亿元，同比上升180.89%。
矿企加码布局多品类
2023年有色金属市场回暖，但2022年有色金属市场表现并不尽如人意。
2022年，有色金属7个子板块中仅黄金上涨，涨幅为7.7%；其他金属新材料子板块跌超20.6%，表现最差。截至2月10日收盘，申万有色金属年内涨幅高达12.46%。多家券商认为，受益于新能源行业的景气发展，钼、锑、钨等小金属将开启高景气新阶段；铜、钴等高需求金属或迎来复苏；全方位布局多个矿产品类，持续提升竞争力的企业或将受益。
2023年有色金属市场回暖，不少矿企加码布局。千亿矿企龙头洛阳钼业除核心业务金属钼之外，加码铜、钴等多个优势品类布局。
洛阳钼业2023年1月31日公告2023年度预算议案，其中公布了2023年的产量指引，指引显示，公司位于刚果（金）的TFM矿2023年计划产铜29-33万吨，产钴2.1-2.4万吨。而在2022年，TFM实现产铜25.4万吨、产钴2万吨。而值得关注的是，洛阳钼业另一个主要增长点来自新建的KFM矿。根据指引，KFM今年计划产铜7-9万吨，产钴2.4-3万吨，洛阳钼业此前表示，该矿已于去年年底实现投料试车。
以刚果（金）的TFM和KFM两个矿山统计，洛阳钼业今年计划产铜36-42万吨，产钴4.5-5.4万吨，加上该公司澳洲NPM矿每年2万吨铜产量，估计洛阳钼业2023年有望成为中国第二大铜生产企业、全球第一大钴生产企业。
该矿企巨头与宁德时代的合作也颇受瞩目。两家巨头作为联合体，将共同开发玻利维亚境内的两座盐湖Uyuni和Oruro，并建设两座锂提取工厂，预计碳酸锂年产能将达到5万吨。
宁德时代与洛阳钼业关系紧密。去年9月，宁德时代公告，将通过子公司增资，获得坐拥刚果两大铜钴矿的洛阳钼业24.68%股权，如交易落地，宁德时代将成为洛阳钼业第二大股东。洛阳钼业2022年业绩亮眼，2022年上半年财报显示，洛阳钼业实现营收917.67亿元，同比增长8.20%，归母净利润达41.48亿元，同比增长72.91%，为上市以来最佳。
多家研究机构近期看好该产业前景。据Wind数据，自2022年8月，共有17家国内研究机构对洛阳钼业进行评级。其中，十家给出“买入”评级，两家给出“推荐”评级，两家给出“增持”评级，两家认为“优于大市”，一家给出“跑赢行业”的评级。
2月9日，星展也发布研究报告称，予洛阳钼业（03993.HK）“买入”评级，目标价由4港元上调至5.6港元；该报告认为其ROE将趋于稳定，将与宁德时代合作进军玻利维亚锂市场，此举将支撑其良好的盈利前景。
发表评论